行业全体趋向向好,营收无望不变增加:2018年Q1行业全体的营收范围增速和归母净利润增速均跨越了2017年Q1同期程度。经由过程阐发各个子板块内公司营收增加环境,我们认为行业收入快速增加的动力首要来自IDC运营办事、光纤光缆和光通讯系统装备的收入范围的快速增加。在互联网公司对IDC运营办事需求仍处在快速增加状况和运营商传输网本钱开支仍将不变晋升这两个身分的驱动下,IDC运营办事和光通讯系统装备的收入范围仍将快速增加。是以,我们认为行业全体趋向向好,营收无望不变增加。

第三方IDC运营办事商无望迎来快速增加周期:在市场需求快速增加的布景下,第三方运营商凭仗本身的根本资本劣势无望占有更多的市场份额。按照IDC圈发布的猜测数据显示,2018年-2020年中国IDC运营办事市场将连结29%的年均增加速度,估计到2020年将到达2017.6亿元。同比2017年,新增市场范围跨越了1000亿元。是以,我们认为第三方IDC运营办事商无望迎来快速增加周期。

光通讯装备无望进入景气周期:视频数据流量的快速增加起首将使得各级收集营业负载年夜幅晋升,城域网亟需扩容进级,并将增进OTN收集向接入层下沉。2017年,中国挪动和中国电信接踵进行了OTN装备的集采,以知足收集扩容的需求。我们认为,光通讯装备无望进入景气周期。

高速光模块需求或启动:从国内首要互联网公司阿里巴巴、腾讯和百度的本钱开支环境来看,自2015年起,这三个互联网公司加年夜了本钱开支力度,首要是用在投资扶植数据中间。需要值得留意的是,国内互联网公司也在最先进修亚马逊公司的数据中间结构模式,例如阿里巴巴和腾讯。亚�����APP马逊公司每一个区域会设置2-4个可用区,每一个可用区年夜约最少有3000个机架。如许的结构模式,将会对数据中间内部收集和数据中间之间的互换收集毗连速度有着较高要求,也就是需要叶脊收集。是以,我们认为,国内高速光模块需求或启动。

投资建议:在第三方IDC运营办事板块,我们建议积极存眷光环新网和网宿科技;在光通讯装备板块,我们建议积极存眷狼烟通讯;在光模块板块,我们建议积极存眷中际旭创。光环新网:我们猜测2018年H1公司的归母净利润约2.9亿元,同比增加约40%;网宿科技:我们猜测2018年H1公司的归母净利润约4.4亿元,同比增加约5.3%;狼烟通讯:我们猜测2018年H1公司的归母净利润约5.2亿元,同比增加约15%;中际旭创:我们猜测2018年H1公司的归母净利润约3.2亿。

n风险提醒

1、互联网公司本钱开支履行不和预期会影响IDC运营办事市场和高速光模块市场

互联网公司采办办事器后,会将这些办事器托管在IDC机房,是IDC运营办事的首要需求方,若是这些互联网公司采办办事器的本钱开支履行不和预期,会使得全部IDC运营办事市场增加不和预期。

互联公司本钱开支首要用在采办办事器、收集互换装备和光模块。若是互联网互联网公司本钱开支履行不和预期会使高速光模块市场增加不和预期。

2、行业呈现剧烈的价钱战会影响IDC运营办事市场

今朝来看,全部IDC运营办事市场还处在求过于供的状况,盈利能力也较强,有很多资金方想进入这个市场,若是有新进入者为了取得市场份额,而采取低价策略,会拉低全部市场的平均价钱程度,从而影响IDC运营办事市场范围。

3、运营商传输网本钱开支不和预期会影响光通讯装备市场

近几年,跟着数据流量的快速增加,运营商在传输网扶植方面投入也在稳步增加。若是运营商传输网本钱开支不和预期,将会影响光通讯装备市场范围。

4、行业呈现剧烈价钱战使得高速光模块发卖金额增加不和预期

100G光模块已是较为成熟的手艺,很多公司已具有了封装能力。若是有供货商为了取得更多的市场份额而采取激进的市场发卖策略,会使得高速光模块单价年夜幅下滑。从而使得高速光模块发卖金额增加不和预期。